Um fundo de investimento focado em ações de inteligência artificial (IA), liderado por um jovem de 24 anos, teve uma queda dramática de valor e precisou vender boa parte das suas participações para a Citadel, fundo comandado por Ken Griffin. O fundo, nomeado Situational Awareness, perdeu cerca de US$ 35 bilhões em apenas um mês.
Essa movimentação acontece após semanas de desempenho negativo das ações relacionadas à IA. A situação reforça o quanto o mercado financeiro segue nervoso diante do que envolve apostas nessa área, que promete revolucionar setores, mas ainda tem riscos elevados.
Quem é o jovem por trás do fundo e sua estratégia
Situational Awareness foi fundado por Leopold Aschenbrenner, ex-funcionário da OpenAI, cuja experiência em gestão financeira é quase inexistente. Apesar disso, ele atraiu investidores importantes, como Patrick e John Collison, cofundadores da Stripe, além de líderes da Meta AI e do fundo Jane Street, que raramente investe fora de sua estrutura.
Com apenas oito funcionários, metade com experiência em investimentos, o fundo dedicava-se exclusivamente a apostas em ações ligadas à inteligência artificial. Aschenbrenner acreditava que máquinas superariam o desempenho de universitários até 2025 e gerariam uma superinteligência até o final da década.
O desastre financeiro e as perdas recordes
Segundo informações da CNBC, o fundo valia US$ 45 bilhões no início de julho. Após perdas e a venda de grande parte do portfólio para a Citadel, o valor caiu para cerca de US$ 10 bilhões. Essa redução ultrapassou a maior perda histórica em operações financeiras rápida, que até então pertencia ao Archegos Capital Management, que perdeu US$ 8 bilhões em dez dias.
As principais ações do fundo, incluindo Nebius Group, Sandisk, Micron e CoreWeave, tiveram quedas superiores a 35% em julho. Além do mercado público, o fundo ainda mantém cerca de US$ 5 bilhões em participações privadas, como na Anthropic, cuja venda está em negociação, segundo o Financial Times.
Os riscos das apostas alavancadas em inteligência artificial
O fundo Situational Awareness apostava de forma agressiva, utilizando capital alavancado para ampliar seus ganhos. Em 2024, Aschenbrenner afirmou que a sincronização dos investimentos era essencial para capturar a evolução rumo à inteligência artificial geral (AGI). O fundo chegou a manter posições com valorização de até 439%.
No entanto, alavancar os investimentos também amplia as perdas. Quando as ações despencaram, financiadores exigiram aportes adicionais, conhecidos como margin calls, forçando o fundo a negociar e vender parte de seu portfólio para tentar cobrir dívidas e evitar um colapso total.
Por que investidores confiavam na equipe mesmo com pouca experiência?
Aschenbrenner foi reconhecido cedo como um prodígio, sendo elogiado por economistas e recebendo apoio de organizações influentes como a Emergent Ventures de Tyler Cowen. Ele também teve passagem pela FTX Future Fund, braço filantrópico da falida exchange de criptomoedas.
Apesar da carreira curta e contratempos, como a demissão na OpenAI por vazamento de informações, sua obra teórica sobre IA impressionou especialistas e atraíram investimentos de figuras importantes do Vale do Silício. Esse “endosso social” pode explicar o volume de capital direcionado para o jovem fundo.
Vale a pena apostar alto em fundos de IA liderados por jovens sem experiência?
A experiência do Situational Awareness mostra que mesmo com grande potencial das tecnologias de inteligência artificial, o mercado financeiro exige cautela. Investimentos alavancados e confiança excessiva em apostas concentradas podem resultar em perdas bilionárias rápidas.
O episódio serve como um alerta para investidores interessados em fundos voltados para tecnologia e IA. Entender os riscos, avaliar a expertise da equipe e diversificar são fundamentos para evitar surpresas desagradáveis. No universo dos investimentos em IA, nem toda aposta de alto risco garante retorno.
No cenário tecnológico atual, onde empresas como Meta avançam em agentes pessoais de IA e outras gigantes confirmam lançamentos inovadores, é fundamental que investidores tenham uma visão equilibrada e informada ao alocar recursos nessa área de alta volatilidade.
Essa história do fundo Situational Awareness mostra o quanto a inteligência artificial é promissora, mas ainda envolve desafios e perigos significativos para o mercado financeiro e seus protagonistas.
